在监管政策持续优化与市场各方合力推动下，深市并购重组市场正展现出质量齐升的态势。
数据显示，2025年以来，深市新增披露并购重组事项1104单，涉及交易金额合计5537亿元，同比分别大幅增长54%和55%。其中，重大资产重组表现尤为亮眼，新增披露数量已突破百单，同比增长达60%。
市场蓬勃发展的背后，是监管层对提升资本市场功能、服务实体经济转型升级的坚定支持。2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”），明确支持上市公司向新质生产力方向转型升级并加强产业整合。2025年5月，配套的《重大资产重组管理办法》修订发布，深交所同步优化审核规则，旨在提升监管包容性与服务效率，为市场健康发展注入制度动力。
从具体实践看，深市重大资产重组市场呈现出三大鲜明特征：
一是“产业并购”与“新质生产力”双轮驱动格局凸显。 在今年以来披露的109单重大资产重组中，围绕主业进行产业链整合的产业并购占比约八成，标的资产属于新质生产力范畴的占比约七成，主要集中在半导体、信息技术、高端装备制造等关键领域。例如，电投产融（000958）置入集团核电资产，华天科技（002185）收购华羿微电切入功率半导体赛道，均是聚焦主业、提升核心竞争力的典范。
二是“标杆案例”与“首单突破”不断涌现，展现市场创新与多样性。 市场涌现出多种创新实践：如汇绿生态（001267）跨界收购钧恒科技，布局高端光模块业务，探索双主业发展；分众传媒（002027）收购新潮传媒，深化行业整合；境内首单“A吸B”案例——海联讯（300277）吸收合并杭汽轮B顺利落地，为化解B股历史遗留问题提供了新路径。此外，支付工具也趋于多元，光库科技（300620）收购安捷讯时综合运用了股份、可转债及现金，信邦智能（301112）并购英迪芯微则设置了与业绩承诺挂钩的分期股份支付条款，有效绑定了各方利益。
三是“审核效率”与“方案质量”同步提升。 2025年深交所受理重大资产重组数量同比增长273%，审核通过数量增长114%。更值得关注的是，从受理至重组委审议通过的平均时长同比缩短了22%，效率提升显著。例如，TCL科技（000100）收购华星半导体少数股权项目，自受理至上会通过仅用时61个自然日，展现了监管服务与审核流程的优化成效。
除重大资产重组外，未达重大标准的“小步快跑”式现金并购同样活跃，占比高达同期重组数量的90%。这类嵌入式并购围绕主业强链补链，整合效率高、效果实，成为上市公司提升质量的重要方式。立讯精密（002475）的成长历程便是典型案例，通过上市后超20次嵌入式并购，实现了市值的巨大飞跃。
深交所表示，下一步将继续深入贯彻落实“并购六条”精神，发挥好市场平台功能，优化监管与服务，凝聚合力推动更多标杆性项目落地，支持上市公司通过并购重组做优做强。同时，也将持续强化监管，严厉打击内幕交易、利益输送等违法违规行为，切实保障并购重组市场改革取得长久实效。
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